## [Аналитики ВТБ Капитала: майский отчет Росстата может стать аргументом для снижения ключевой ставки](/news/2015-06-25/65416-analitiki-vtb-kapitala-mayskiy-otchet-rosstata-mozhet-stat-argumentom-dlya-snizheniya-klyuchevoy.html) ## Росстат опубликовал основные данные экономической статистики за май. Годовой рост номинальных зарплат ускорился до плюс 7,3%, а в реальном выражении их динамика улучшилась с минус 9,6% до минус 7,3%. Это, в свою очередь, оказало умеренное положительное воздействие на ситуацию в розничной торговле: темпы снижения оборота замедлились до минус 9,2% против минус 9,6% в апреле. Это связано с ростом покупок непродовольственных товаров; ситуация в продовольственном сегменте существенно не изменилась: минус 8,8% в мае против минус 8,7% в апреле. В целом данные Росстата говорят об улучшении ситуации на рынке труда. В то же время, хотя уровень безработицы и снизился до 5,6%, показатель, скорректированный на эффект сезонного увеличения спроса на рабочую силу, вырос до 5,8%. Ситуация по-прежнему носит дезинфляционный характер, так как условия кредитования остаются жесткими, а значительный рост зарплат ограничен отдельными торгуемыми секторами экономики, где происходит некоторое перераспределение прибыли. Источниками негативных сюрпризов в мае стали инвестиционный спрос (инвестиции в основной капитал сократились сильнее, чем ожидалось: минус 7,6% против минус 6,3% согласно консенсус-прогнозу Bloomberg) и обрабатывающие производства (здесь падение составило минус 8,3%, что объясняется адаптацией производителей к сокращению спроса в строительстве, легкой и отдельных сегментах пищевой промышленности). Для Банка России майский отчет Росстата может стать дополнительным аргументом в пользу менее существенного снижения ставок на следующем заседании (на 50 бп), но не отказа от него. **Александр Исаков, Петр Гришин Аналитики ВТБ Капитал** *Автор: [Редакция ТЕЛЕПОРТ.РФ](/author/redakciya)* *При использовании материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт [ТЕЛЕПОРТ.РФ](https://www.teleport2001.ru) обязательна.* [Новости партнеров](/rubric/press) [ВТБ](/tags/vtb) #### [ВТБ](/tags/vtb) [ ![Заёмщики стали чаще покупать готовые частные дома, чем строить](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/07/15/IMG_20260715_152923.png.webp?itok=zQjEqkY7) ](/news/2026-07-15/216633-zayomshchiki-stali-chashche-pokupat-gotovye-chastnye-doma-chem-stroit.html) 15 июля в 15:32 ###### [Заёмщики стали чаще покупать готовые частные дома, чем строить](/news/2026-07-15/216633-zayomshchiki-stali-chashche-pokupat-gotovye-chastnye-doma-chem-stroit.html) [\#Новости партнеров](/rubric/press) [ ![Спрос на комбинированную ипотеку вырос почти в пять раз - подсчитали в ВТБ](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/07/14/IMG_20260714_164836.png.webp?itok=EIR42YSu) ](/news/2026-07-14/216578-spros-na-kombinirovannuyu-ipoteku-vyros-pochti-v-pyat-raz-podschitali-v-vtb.html) 14 июля в 16:49 ###### [Спрос на комбинированную ипотеку вырос почти в пять раз - подсчитали в ВТБ](/news/2026-07-14/216578-spros-na-kombinirovannuyu-ipoteku-vyros-pochti-v-pyat-raz-podschitali-v-vtb.html) [\#Новости партнеров](/rubric/press) [ ![Статистика ВТБ: в июне дальневосточники на треть нарастили спрос на автокредиты](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/07/09/IMG_20260709_125114.png.webp?itok=KcM4MPB8) ](/news/2026-07-09/216392-analitika-vtb-v-iyune-dalnevostochniki-na-tret-narastili-spros-na-avtokredity.html) 9 июля в 12:52 ###### [Статистика ВТБ: в июне дальневосточники на треть нарастили спрос на автокредиты](/news/2026-07-09/216392-analitika-vtb-v-iyune-dalnevostochniki-na-tret-narastili-spros-na-avtokredity.html) [\#Новости партнеров](/rubric/press) [Новости СМИ2](https://smi2.net/)