##  [Аналитики ВТБ Капитала ожидают снижения ключевой ставки ЦБ до 11%](/news/2015-07-29/66958-analitiki-vtb-kapitala-ozhidayut-snizheniya-klyuchevoy-stavki-cb-do-11.html) 

 ## По нашим расчетам, на заседании 31 июля Банк России объявит о снижении ключевой ставки до 11,0%, что будет отражать замедление процесса нормализации монетарной политики.



 

  

Мы полагаем, что реальную процентную ставку регулятор сохранит в пределах 4,0–4,5%: курс денежно-кредитной политики останется прежним, но прогноз уровня инфляции через 12 месяцев будет понижен до 6,0–6,5%, и, соответственно, ключевая ставка снизится на 50 бп. Консенсус-прогноз участников рынка, составленный агентством Bloomberg, также предполагает снижение ставки на 50 бп.

На предстоящем заседании Банк России, по всей вероятности, будет ориентироваться на обновленные данные в рамках двух разных сценариев, упоминавшихся в последнем докладе по монетарной политике. Напомним, первый из этих сценариев предполагает восстановление цены на нефть до 80 долларов за баррель в 2018 г., а второй – ее снижение до нового равновесного уровня в 60 долларов за баррель и сохранение средней цены на данном уровне вплоть до 2018 года.

Если низкие цены на нефть – это временно, то это указывает на необходимость более быстрой нормализации ключевой ставки. Во втором сценарии на первый план выходят высокие темпы инфляции и необходимость более плавного снижения процентных ставок.

По итогам этого заседания совета директоров Банка России будет опубликован пресс-релиз, который позволит лучше понять оценку регулятором событий, произошедших с момента публикации последнего прогноза, и их влияния на прогноз инфляции на ближайшие 12 месяцев.

**Петр Гришин, Александр Исаков  
 Аналитики ВТБ Капитал**

*Автор: [Редакция ТЕЛЕПОРТ.РФ](/author/redakciya)*

*При использовании материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт [ТЕЛЕПОРТ.РФ](https://www.teleport2001.ru) обязательна.*



[Новости партнеров](/rubric/press)

[ВТБ](/tags/vtb)

 

 

  





  



  





  

#### [ВТБ](/tags/vtb)

 [       ![Спрос на комбинированную ипотеку вырос почти в пять раз - подсчитали в ВТБ](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/07/14/IMG_20260714_164836.png.webp?itok=EIR42YSu) ](/news/2026-07-14/216578-spros-na-kombinirovannuyu-ipoteku-vyros-pochti-v-pyat-raz-podschitali-v-vtb.html) 

  14 июля в 16:49

######  [Спрос на комбинированную ипотеку вырос почти в пять раз - подсчитали в ВТБ](/news/2026-07-14/216578-spros-na-kombinirovannuyu-ipoteku-vyros-pochti-v-pyat-raz-podschitali-v-vtb.html) 

 

  [\#Новости партнеров](/rubric/press)  



 [       ![Статистика ВТБ: в июне дальневосточники на треть нарастили спрос на автокредиты](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/07/09/IMG_20260709_125114.png.webp?itok=KcM4MPB8) ](/news/2026-07-09/216392-analitika-vtb-v-iyune-dalnevostochniki-na-tret-narastili-spros-na-avtokredity.html) 

  9 июля в 12:52

######  [Статистика ВТБ: в июне дальневосточники на треть нарастили спрос на автокредиты](/news/2026-07-09/216392-analitika-vtb-v-iyune-dalnevostochniki-na-tret-narastili-spros-na-avtokredity.html) 

 

  [\#Новости партнеров](/rubric/press)  



 [       ![Средства предпринимателей Приамурья в ВТБ достигли 95 млрд рублей](/files/teleport/styles/news_card/public/images/news/2026/06/09/%D0%9E%D1%84%D0%B8%D1%81%20%D0%91%D0%BB%D0%B3.JPG.webp?itok=H5L5UIp9) ](/news/2026-06-09/215146-sredstva-predprinimateley-priamurya-v-vtb-dostigli-95-mlrd-rubley.html) 

  9 июня в 11:10

######  [Средства предпринимателей Приамурья в ВТБ достигли 95 млрд рублей](/news/2026-06-09/215146-sredstva-predprinimateley-priamurya-v-vtb-dostigli-95-mlrd-rubley.html) 

 

  [\#Новости партнеров](/rubric/press)  



 

 



 



  

[Новости СМИ2](https://smi2.net/)