Снижение ключевой ставки до 10%: когда это произойдет

Базовый уровень ключевой ставки около 10% годовых будет достигнут к 2027 году, спрогнозировала для "Газеты.Ru" экономист, инвестиционный советник из реестра ЦБ Юлия Кузнецова.

По ее словам, это соответствует логике, которую транслирует сейчас Банк России: постепенное снижение при условии устойчивого замедления инфляции до цели около 4%. Регулятор уже сейчас прямо говорит о сценарии снижения ставки в 2026-2027 годах, но при этом без резких шагов. Важно понимать, что ставка само по себе не падает - она следует за инфляцией и инфляционными ожиданиями. Поэтому сбалансированным выглядит уровень около 9% - это все еще достаточно жесткая политика, однако уже не перегревающая экономику. Снижение до однозначных значений возможно только при двух условиях: устойчивая инфляция около 4% и снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения.

Но пока именно ожидания остаются ключевым ограничением. По мнению эксперта, чтобы ускорилось снижение ключевой ставки, должны быть падение инфляционных ожиданий, более быстрое охлаждение спроса, стабильный курс рубля. Однако по текущим материалам ЦБ видно обратное. Поэтому более вероятный сценарий - ступенчатое, медленное снижение, а не резкий цикл смягчения.

Экономист сказала, что ключевая ставка к 2027 году составит 10-12% в случае стресс-сценария, инфляция застрянет выше цели в 4%, бюджетные или внешние риски усилятся, возможны паузы или даже временные повышения ставки.

Сейчас самый недооцененный сценарий -  не резкое снижение ставки, а ее "залипание" на уровне 9-11% на длительное время. И вот к этому придется привыкать рынку: еще долго деньги будут стоить дороже, чем хотелось бы всем.

Сейчас ключевая ставка составляет 15%. Следующее заседание ЦБ по ставке запланировано на 24 апреля.

Фото ТЕЛЕПОРТ.РФ

Автор: Редакция ТЕЛЕПОРТ.РФ

При использовании материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт ТЕЛЕПОРТ.РФ обязательна.