Курс в 2027 году будет определяться не одной ключевой ставкой, а балансом валютных потоков.
Курс в 2027 году будет определяться не одной ключевой ставкой, а балансом валютных потоков.
Постепенное снижение ключевой ставки одновременно с умеренным ослаблением рубля - наиболее вероятный сценарий на 2027 год. Доллар будет стоить более 85 рублей, спрогнозировал "Газете.Ru" стратег "СберИнвестиций" на фондовом рынке Дмитрий Макаров.
По словам эксперта, постепенное снижение ключевой ставки и умеренное ослабление рубля не означает резкого скачка курса: может ослабевать плавно, с периодами временного укрепления, при сохранении положительного торгового баланса, относительно стабильных нефтяных цен и действующих ограничений на движение капитала рубль.
На 2027 года базовый диапазон можно оценивать в 85-95 рублей за доллар, со средним значением ближе к 89-92 рублям. Этот сценарий предполагает снижение ставки, некоторое сокращение процентной привлекательности рублевых активов, постепенное восстановление импорта, более слабую поддержку со стороны валютных операций государства.
Возможен сценарий более крепкого рубля - около 80–85 рублей за доллар, если цены на нефть будут выше ожиданий, экспортная выручка останется устойчивой, Минфин продолжит продавать валюту, импорт будет расти медленно. Это скорее благоприятный сценарий, при котором эффект от смягчения денежно-кредитной политики компенсирует внешнеторговая поддержка.
При сочетании низких нефтяных цен, сокращения экспортной выручки, заметного роста импорта, дальнейшего снижения ставки и ухудшения условий внешних расчетов возможен более слабый рубль - в диапазоне 95-100 рублей за доллар и выше. Такой вариант не исключается, но выглядит он скорее рисковым, а не базовым.
Главный вывод заключается в том, что курс в 2027 году будет определяться не одной ключевой ставкой, а балансом валютных потоков. Уменьшение процентной ставки может привести к снижению курса рубля. Однако степень и скорость этого изменения будут определяться такими факторами, как объемы экспорта и импорта, стоимость нефти, бюджетные операции и наличие иностранной валюты на внутреннем рынке.
Фото ТЕЛЕПОРТ.РФ
Автор: Редакция ТЕЛЕПОРТ.РФ
При использовании материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт ТЕЛЕПОРТ.РФ обязательна.
