В декабре темпы роста российского промпроизводства неожиданно повысились до весьма внушительных 3,9% год к году. Основными факторами стали значительное улучшение динамики в обрабатывающей промышленности при сохраняющихся хороших темпах роста в добывающих отраслях (плюс 4,1% и 3% год к году соответственно).
В декабре темпы роста российского промпроизводства неожиданно повысились до весьма внушительных 3,9% год к году. Основными факторами стали значительное улучшение динамики в обрабатывающей промышленности при сохраняющихся хороших темпах роста в добывающих отраслях (плюс 4,1% и 3% год к году соответственно).
В целом сильные показатели промышленного производства говорят о том, что чистый экспорт продолжает вытеснять частный внутренний спрос с позиций ключевого фактора экономического роста. Что касается отдельных компонентов промпроизводства, то высокие темпы роста в добывающих отраслях – учитывая сокращение добычи нефти и газа (минус 0,6% и минус 5,3% год к году соответственно) – несколько удивляет. Но как бы то ни было, главным сюрпризом, конечно, является резкое улучшение динамики обрабатывающих отраслей (плюс 4,1% против минус 3% в ноябре).
Мы склонны объяснять зафиксированное резкое ускорение следующими причинами:
Импортозамещение, обусловленное торговыми ограничениями и ослаблением рубля, свидетельством которого, в частности, является значительное улучшение динамики в пищевой промышленности.
Бюджетные расходы на перевооружение армии – судя по увеличению объема выпуска категорий продукции, не раскрываемых в официальной отчетности, в секторе транспортного машиностроения.
Строительство газопровода «Сила Сибири», благодаря которому выпуск труб в декабре увеличился на 39% в годовом сопоставлении.
Вызванный «бегством от рубля» значительный рост продаж жилья на стадии строительства и, как следствие, увеличение объема строительства и спроса на стройматериалы.
Вызванный «бегством от рубля» значительный рост продаж потребительских товаров длительного пользования и, как следствие, увеличение выпуска в соответствующих отраслях (крупная бытовая техника, легковые автомобили).
Сочетание разовых факторов, включая резкий рост производства газовых турбин (в три раза в декабре).
В перспективе мы ожидаем значительное снижение активности по мере ослабления большинства временных импульсов к росту, при этом расходы на оборонную продукцию и строительство газопровода едва ли смогут компенсировать сильное негативное воздействие на обрабатывающие отрасли от резкого сокращения внутреннего спроса.
Владимир Колычев, ВТБ Капитал
Автор: Редакция ТЕЛЕПОРТ.РФ
При использовании материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт ТЕЛЕПОРТ.РФ обязательна.
